La Banque mondiale retourne sur le marché obligataire américain avec une nouvelle émission en dollars. Le mardi 29 septembre 2026, la Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD), bras financier du groupe, a levé 1,5 milliard de dollars à travers une obligation de développement durable à taux variable, arrivant à échéance en décembre 2032. L’opération confirme surtout l’appétit des investisseurs pour les signatures de très haute qualité. Le carnet d’ordres a dépassé 2,1 milliards de dollars, pour 45 investisseurs, soit une demande supérieure de plus de 40 % au montant finalement retenu. Notée Aaa par Moody’s et AAA par S&P, la BIRD conserve ainsi une capacité d’accès aux marchés qui lui permet de lever des montants importants dans des conditions relativement favorables. Cette nouvelle opération se distingue par son indexation sur le SOFR, le taux de référence du marché américain pour les financements garantis à très court terme. Le coupon de l'obligation a été fixé à SOFR composé + 37 points de base. Autrement dit, la rémunération des investisseurs évoluera avec le niveau du taux de référence, auquel s’ajoute une marge de 0,37 point de pourcentage.

Le choix n’est pas anodin. Depuis la disparition progressive du Libor dollar, le SOFR s’est imposé comme l’un des principaux repères du financement en dollars. Pour la Banque mondiale, revenir sur ce compartiment revient donc à tester une nouvelle fois la profondeur de la demande pour les obligations à taux variable. L’institution avait déjà réalisé, en juillet, une émission de 1,5 milliard de dollars sur sept ans, également indexée sur le SOFR. Celle-ci avait suscité une demande nettement plus importante, avec un carnet supérieur à 3,5 milliards de dollars pour 70 ordres. La structure des investisseurs donne une autre indication sur le profil de cette émission. Banques, trésoreries bancaires et entreprises représentent 91 % de la demande, contre 8 % pour les banques centrales et institutions officielles. Les gestionnaires d’actifs, assureurs et fonds de pension ne pèsent que 1 %.

Sur le plan géographique, l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique concentrent 46 % des souscriptions, devant les Amériques avec 40 % et l’Asie avec 14 %. Les fonds levés serviront à financer les activités de développement durable de la Banque mondiale. Le titre, émis à 100 % de sa valeur nominale, sera coté à la Bourse de Luxembourg. Le règlement de l’opération est prévu le 8 octobre 2026, pour une échéance fixée au 8 décembre 2032. Avec cette nouvelle incursion sur le marché SOFR, la Banque mondiale poursuit ainsi une stratégie devenue régulière : proposer aux investisseurs des titres liquides et très bien notés, tout en diversifiant ses points d’accès au marché obligataire en dollars.